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钟格:科创板将重塑市场估值体系

作者: 贵港新闻网   来源贵港新闻网    发布时间2019-04-17

  围绕设立科创板并试点注册制,监管层面紧锣密鼓地制定和推动完善相应规则,各地方政府随之立刻跟进,发布了相关鼓励政策,并加以大力推动。据媒体不完全统计,已经有不少于12个省市出台与科创板相关的鼓励政策,其中至少有5个省市已经明确给出“真金白银”政策。

  作为近期市场的高频词,科创板的每一步动作必然引发关注。在业内人士看来,因科创板的高成长性,在试治儿童癫痫比较好的医院点注册制下,科创企业的估值定价显得尤为重要。

  从传统估值体系和估值方法来看,科创企业估值的确遇到了难题。科创板上市企业集中在创新与科技发展领域,如大数据、人工智能、云计算、软件等,其中不少是初创公司,当前市场历史不长,缺少过往数据,并且多数具有轻资产特征,核心资产为研发成果,专利或技术,带来的利润具有滞后性及不确定性,当期经营成果不能体现专利或技术资什么方法可以治愈癫痫疾病产的价值。传统惯用的估值法在这里不够可靠,现金流预测也将遇到瓶颈。

  同时,如采用相对估值模型进行横向比较,由于科创企业的高新特点,往往很难找到相似度较高的同类标杆公司,有很大可能会导致科创企业估值过低,难以合理地对成长型科技企业进行价值预估。

  因此,随着设立科创板并试点注册制的渐行渐近,市场关心的焦点仍主要集中在其项目的上市估呼和浩特癫痫病如何才能治疗值如何评价,如何重建一个全新而有效的估值系统等相关问题上,这也是未来相当长时间内市场所看重的关键。

  不难预见,科创板对于未盈利的创新型未上市企业具有较强的包容性,必将重塑估值体系,甚至带来一场估值革命,从而对资本市场产生深远影响,重构市场参与者的投资理念体系。在科创板的顶层设计高度前所未有,推动进度超预期的背景下,以科创板设立为代表的资本市场改革在即癫痫吃什么药对身体伤害小,带动创业板科技股估值联动。未来拥有行业壁垒优势、技术实力雄厚、研发能力优秀、成长性持续看好、在科技细分垂直领域保持领先地位的科创企业,将享受充分的估值溢价。

  有投资者表示,紧紧把握此次产业升级所带来的投资机会,特别关注“关键核心技术创新”的行业企业。科创板也成为很多机构热情期待的新机遇。当下,行业估值生态正在悄然发生改变。

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