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S前锋陷退市危机 股改钉子户将还要守多久?

作者: 贵港新闻网   来源贵港新闻网    发布时间2018-12-26

  金融界网站讯 2015年7月24日,(行情600733,)公告称收到证监会调查通知书,因涉嫌信息披露违法违规,被证监会立案调查。受此事影响,S前锋陷入退市风险。8年时间仍未完成股改的S前锋,难道最终要带着S的帽子一起退市?

  股改持续8年仍无新进展

  时间拉回到2007年,A股当时处于欢腾的疯牛上涨,而众多上市公司也在牛市中陆续完成股改进程。在2007年初,S前锋制定出股改方案,并上报至证监会审批。该方案为:首创集团以拥有的首创证券11.6337%的股权(作价2.35亿元)及现金6117.79万元置换前锋全部资产及负债,所得的前锋资产为对价收购新泰克所持前锋8127万股;前锋以新增股份方式吸收合并首创证券(作价17.85亿元),价格为5.79元/股;股改公司非流通股东按1:0.6比例缩股,以公积金向吸收合并及缩股后,全体股东10转增6.8股。

  奇怪的是,8年时间过去了,S前锋的股改进程却一直停留在等待证监会审批的状态,没有丝毫进展。金融界网站记者连线S前锋董秘邓红光,但针对股改事情对方不愿过多谈及,只表示如有消息会及时公告,暂时仍无其他进展。

  随后记者致电S前锋实际控制人北癫痫病可以治好的吗京首创资产管理有限公司,相关负责人对此不回应,并称记者应该咨询首创证券。然而在记者咨询首创证券的时候,对方总机说该事找不到相关对接部门。

  虽然股改没有推进,但投资者对S前锋重组、股改双重概念加身的仍有很多期待。2006年因为首创证券借壳,S前锋连收25个涨停板,在2007的一波牛市行情中股价最高涨至52.08元,翻了10倍多。在2014年下半年以来,随着首创证券注入预期升温,S前锋再重获市场追捧,并于2015年6月29日创出84元的新高价。

  一方面是股价的强势上涨,一方面是股改的悄无声息,S前锋的股改还有没有可能完成?我们一起再看看S前锋的股改方案。

  股改方案已不合时宜

  根据S前锋2007年披露的股改方案,当时约定价格为停牌前20日计算的收盘均价5.79元/股,但现在股价较8年前已经上涨了7倍。盈科律师事务所律师李魏对金融界网站记者表示,资本市场在8年时间发生了很多变化,如果一改方案经过这么长时间还没有被审批执行的话,很可能此前的方案已经过时了,若要继续促进股改,需要重新修订股改方案。

  而S前锋若更改原重组方案,必须要依据新的政策进行借壳上市。根据最新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》的规定,金融、等资产不适用于借壳上市,由证监会另行规定,而证监会认定标准等同于。

  癫痫病更好的治疗方法ame="skwl_keyword" kwid="stock_600958">(行情600958,)券商分析师王鸣飞对记者表示,在近几年的行情下,证券公司盈利都还不错,如果IPO正常启动,之前上市最受影响的连续三年盈利标准问题已基本不构成障碍。因此,对于想上市的证券公司来说,借壳的吸引力也在下降。

  针对S前锋吸收合并首创证券的重组审批,独立第三方机构止观投资在2014年11月曾向证监会申请行政信息公开。证监会虽然稍后回应称正在按规定办理,不过,却一直未有实质性消息公布。

  知名博主凯恩斯对记者表示,A股的股改基本上已经算是画上了句号,即使留有一两个未完成股改的上市公司,对整个股改大局也没什么影响,S前锋很可能被监管层遗忘了。不过,他认为,即使S前锋股改没能最终完成,其重组首创证券的可能性仍很大。

  股民焦急等待股改全因获利空间大

  记者在S前锋的股吧里发现,不管该公司有任何风吹草动的公告,投资者都会联想到其股改进展的事情上。业内人士分析,之所以如此吸引投资者,主要是因为S前锋重组股改后的股价巨大想象空间。

  根据天相投顾2007年出具的独立财务顾问报告显示,其综合多种估值方法计算认为,首创青少年癫痫病治疗证券当时的股权价值为19.30亿元-21.66亿元。

  不过,经过这么多年的发展,首创证券今非昔比。显示,2006年-2014年期间,首创证券营业收入从3.06亿元增至7.79亿元,2009年最高达到11.27亿元;净利润由1.45亿元增至2.73亿元,2009年最高为4.36亿元。目前首创证券总资产达到1563692万元,拥有2家子公司、8家分公司和36家证券营业部。

  记者测算,S前锋股改方案如果实施后,S前锋总股本约为7.68亿股。目前A股23家上市券商平均动态市盈率为16倍左右,按照首创证券2014年净利润2.73亿元来大概估算,对应的市值约44亿元,是2007年估值的2倍多。

  相比首创证券的发展而言,S前锋却在走下坡路,继2014年净利润同比下降66.5%之后,2015年一季度剧降155.29%,已出现428.34万元亏损。但是,在市场的追捧下,S前锋市值也已发生变化。截止2015年8月6日,S前锋全部市值为78亿元,控股股东持股市值约30亿元。

  虽然投资者对S前锋股改期待,但对于控股股东来说,这是否还值得继续重组?首创证券会放弃S前锋吗?

  S前锋仍不失棋子价值

  据记者观察,诸多事情表明,首创集团对S前锋的壳价值仍比较重视。

  首先,为符合证监会有关对证券公司“一参一控”的规定,首创集团对于第一创业证券由“控股”变为“参股”。

  其次如何选择好的癫痫治疗方法,2014年12月11日,(行情600028,)财务有限责任公司在北京产权交易所挂牌转让首创证券7.69%股权,要求意向受让方须认可首创证券拟与S前锋进行资产重组的上市计划。根据证监会官方网站披露信息显示,在关于核准首创证券变更持有5%以上股权股东的批复中,对首创集团受让首创证券5000万股股权(占出资总额7.69%)无异议。可以得知,最终仍是首创集团接手该股权,并无花落旁人。截止2015年5月12日,首创集团持有首创证券53.84%股权。

  再次,S前锋与五洲证券的纠纷所引起的17400万元债权,已被北京协信投资有限公司接收。值得注意的是,北京首创资产管理有限公司是S前锋实际控制人,与首创证券同为首创集团下的子公司,并持有北京协信投资100%股权。这意味着,S前锋的麻烦事,最终仍被首创系接管。

  由以上可见,首创集团运用了多个子公司来呵护S前锋这个壳,重视程度不言而喻。截至目前,中国证监会对S前锋的调查尚在进行过程中。如果S前锋最终被认定存在重大信息披露违法行为,将被实施退市风险警示,并暂停上市。那么,首创系的一切努力都将成竹篮打水一场空。一位不愿署名的首创证券内部研究人员对记者表示,一切还要看监管层的意见。

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